Peu importe depuis combien de temps vous investissez votre argent à Wall Street, 2022 a été une année difficile. Depuis la première semaine de janvier, date à laquelle l’emblématique Moyenne industrielle Dow Jones (^ DJI 0,00 %) et référence S&P 500 (^GSPC -2,91%) atteint leurs plus hauts historiques, les deux indices ont chuté en territoire de correction avec des pertes dépassant 10 %.
Pendant ce temps, le stock technologique Composé Nasdaq (^IXIC 0,00 %) a fait encore pire. Après avoir atteint un record en novembre, il a chuté de 31 %. Cela place fermement le Nasdaq entre les mains d’un marché baissier.
Compte tenu de la volatilité et de l’imprévisibilité accrues qui accompagnent souvent les marchés baissiers et les fortes corrections des principaux indices américains, la grande question qui préoccupe les investisseurs est simplement la suivante : jusqu’où le marché boursier pourrait-il plonger ?
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Cet indicateur suggère que le marché boursier pourrait avoir encore beaucoup à chuter
À vrai dire, il n’y a pas de réponse concrète à cette question. Nous ne saurons jamais à l’avance quand une correction commencera, combien de temps ça va durer, ou à quel point le déclin sera prononcé. En fait, dans de nombreux cas, nous ne pouvons même pas identifier la cause attendue d’une correction avant qu’elle ne soit déjà en cours. Cependant, nous avons accès à des données économiques, et cela peut offrir des indices sur l’ampleur de la baisse qui pourrait attendre le Dow Jones, le S&P 500 et le Nasdaq Composite.
En particulier, un indicateur pourrait être particulièrement utile pour déterminer jusqu’où le marché boursier pourrait plonger : la dette sur marge.
La dette sur marge décrit le montant d’argent que les investisseurs empruntent, avec intérêt, pour investir ou parier contre des titres. Bien que l’utilisation de la marge puisse amplifier les gains si vous pariez correctement sur la direction d’un titre, elle peut également accélérer rapidement vos pertes si vous vous trompez. Un mauvais pari utilisant la marge peut même donner lieu à un appel de margeoù votre courtier vous demande de fournir des garanties supplémentaires ou de liquider votre position à perte.
Comme la valeur globale des sociétés cotées en bourse a augmenté au fil du temps, le montant de la dette sur marge en cours a également augmenté. C’est parfaitement normal. Ce qui n’est pas normal, c’est de voir le montant de l’encours de la dette sur marge grimper rapidement en peu de temps. Dans les rares cas au cours des 27 dernières années où l’encours de la dette sur marge a grimpé de 60 % ou plus en une seule année, le S&P 500 a plongé peu de temps après.
Par exemple, la dette sur marge a grimpé en flèche de 80 % entre mars 1999 et mars 2000. L’éclatement de la bulle Internet qui a suivi a vu l’indice de référence S&P 500 perdre environ la moitié de sa valeur, le Nasdaq, axé sur la croissance, chutant de près de 75 %.
Cela s’est reproduit sept ans plus tard, lorsque la dette sur marge a grimpé de 62 % entre juin 2006 et juin 2007. C’était quelques mois seulement avant que la crise financière et la Grande Récession ne s’installent et n’effacent finalement 57 % de la valeur du S&P 500.
Dette de marge FINRA données par Graphiques Y.
Enfin, entre mars 2020 et mars 2021, la dette sur marge a bondi de 72 %. L’histoire suggère que le S&P 500 pourrait, à terme, perdre environ la moitié de sa valeur.
Quelques mises en garde à garder à l’esprit
Mais il y a quelques limites et mises en garde importantes à comprendre sur l’utilisation de la dette sur marge comme prédicteur ultime des mouvements futurs du marché boursier.
Pour commencer, les facteurs qui conduisent aux corrections boursières et aux marchés baissiers sont propres à chaque événement. Au début des années 2000, la bulle Internet a été causée par l’exubérance irrationnelle des investisseurs dans les entreprises Internet. Pendant ce temps, la crise des subprimes a été le carburant qui a déclenché une vague de créances douteuses stockées sur les bilans bancaires entre 2007 et 2009.
La correction actuelle du marché boursier est un reflet d’un événement sans précédent qui prend forme. Jamais auparavant la Réserve fédérale n’avait lancé un cycle de resserrement de la politique monétaire – c’est-à-dire, relevé les taux d’intérêt et/ou annulé les mesures d’assouplissement quantitatif – dans un marché boursier en déclin. De plus, plusieurs générations de consommateurs et d’acheteurs de maisons n’ont jamais fait face à une inflation de cette ampleur.
Wall Street aime quand l’histoire rime. En ce qui concerne la situation actuelle, où la Fed se resserre agressivement dans un marché en chute libre et où l’inflation est à son comble, il n’y a pas de précédent. Cela jette effectivement l’histoire par la fenêtre et accroît encore l’incertitude à Wall Street.
L’autre mise en garde à garder à l’esprit est que peu importe à quel point les prévisions des entreprises sont sombres, les trois principaux indices américains ont fini par effacer toutes les corrections antérieures et les marchés baissiers. Bien que certaines baisses puissent prendre un certain temps à revenir, comme la chute du Nasdaq pendant la bulle Internet, l’histoire montre sans équivoque que l’achat d’actions et leur détention pendant de longues périodes a tendance à être une stratégie lucrative.
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Il existe un certain nombre de façons intelligentes d’investir pendant un marché baissier
À mon avis, aucun des trois principaux indices américains n’a encore atteint son plancher. Mais cela ne signifie pas qu’il est temps de courir vers les collines. Au contraire, cela signifie que les investisseurs doivent être intelligents quant à la façon dont ils mettent leur argent au travail.
Par exemple, les investisseurs disposant de liquidités devraient envisager moyenne d’achat dans leurs actions préférées. La moyenne d’achat consiste à acheter des actions à intervalles réguliers, quel que soit le prix de l’action, ou à acheter lorsque les actions atteignent des niveaux de prix spécifiques (mais arbitraires). La moyenne d’achat supprime certains des aspects émotionnels de l’investissement afin que vous ne vous en vouliez pas si vous n’achetiez pas au prix le plus bas absolu. De plus, la plupart des courtiers en ligne étant sans commission, il n’y a aucun mal (ou coût) à grignoter constamment sur vos actions préférées.
L’achat d’actions à dividendes peut également être fructueux pendant un marché baissier, en particulier lorsque l’inflation est effectivement à son plus haut niveau depuis 40 ans. Les entreprises qui versent un dividende sont souvent rentables de manière récurrente et ont fait leurs preuves. De plus, des études ont montré que les actions à dividendes ont facilement surperformé les payeurs de non-dividendes sur le long terme.
Les actions défensives et de première nécessité peuvent être des achats intelligents pendant un marché baissier, aussi. Par exemple, un marché boursier en chute libre ne changera rien au fait que les gens tombent toujours malades et ont besoin de soins médicaux. Cela crée un niveau de demande de base pour les fabricants de médicaments, les fabricants de dispositifs médicaux et les prestataires de services de santé.
Un autre exemple est les actions des services publics d’électricité. Les propriétaires ne vont pas soudainement changer leurs habitudes de consommation d’électricité simplement parce que le marché boursier a connu quelques mois difficiles.
Même actions de croissance peut être un moyen intelligent de profiter d’un marché baissier. Bien que vous pensiez que les actions de valeur seraient privilégiées pendant un marché baissier, des études ont montré que les actions de croissance surperforment en fait les actions de valeur pendant les périodes de faiblesse économique.
Peu importe à quel point le marché boursier plonge finalement, les acheteurs ayant une mentalité à long terme sont presque certains d’être récompensés.