“L’instabilité du marché a ébranlé à la fois le payeur et le salarié”, a déclaré Kevin Madden, vice-président exécutif du plaidoyer chez Arnold Ventures et stratège républicain chevronné.
Avec la réunion des décideurs de la Réserve fédérale cette semaine, cette humeur est vouée à s’assombrir encore plus alors que la banque centrale poursuit sa campagne de hausses agressives des taux d’intérêt conçues pour lutter contre l’inflation en augmentant les coûts d’emprunt et en ralentissant la croissance économique.
Joanne Hsu, directrice de l’influente enquête auprès des consommateurs de l’Université du Michigan, qui a atteint la semaine dernière des niveaux record, a déclaré qu’il y avait eu une chute précipitée du sentiment parmi le tiers supérieur des salariés. En règle générale, les personnes qui gagnent plus d’argent se sentent mieux dans l’économie. Mais au cours du premier semestre de l’année, les sentiments de tous les groupes de revenu ont convergé alors que les cours des actions ont commencé à connaître de fortes baisses – réduisant les tampons financiers pour les Américains les plus riches.
Selon les données de la Réserve fédérale, quelque 90 % de la valeur des actions détenues par les ménages sont détenues par les 10 % d’Américains les plus riches.
“Il est fondamentalement impossible d’ignorer” que l’inflation s’est élargie à tous les secteurs, a déclaré Hsu. “Nous avons eu de solides performances boursières jusqu’au début de cette année.” Le S&P 500 a baissé de plus de 20% cette année.
L’inflation a également entraîné une diminution des revenus de nombreuses personnes dans les tranches supérieures. Certains travailleurs à bas salaires en tant que groupe ont vu leur salaire net augmenter alors que les employeurs sont confrontés à une concurrence féroce pour la main-d’œuvre dans des secteurs tels que le commerce de détail et l’hôtellerie, mais les flambées de prix nuisent de manière disproportionnée aux personnes à faible revenu dont les dépenses sont moins discrétionnaires.
Le résultat : personne ne se sent bien sur la situation actuelle, même si le taux de chômage se situe près des creux de l’ère moderne à 3,6 % et que de nombreuses personnes continuent de dépenser beaucoup.
“Personne ne dira que c’est une bonne économie” alors que l’inflation est élevée, a déclaré Claudia Sahm, chercheuse principale au Jain Family Institute et ancienne économiste de la Réserve fédérale.
Les personnes à revenu élevé ont beaucoup mieux résisté au pire impact économique de la pandémie que celles qui gagnaient moins; près de 40% des travailleurs dans les ménages gagnant moins de 40 000 dollars ont perdu leur emploi en mars 2020. Les Américains les plus riches ont profité d’un marché boursier en plein essor et ont vu leurs soldes d’épargne augmenter de plus d’un tiers par rapport aux niveaux d’avant la pandémie, selon les données du JPMorgan Chase Institute.
“Les consommateurs à revenu élevé n’ont pas connu une récession pandémique de la même manière que les consommateurs à faible revenu”, a déclaré Hsu.
Mais la marée du sentiment a commencé à tourner l’été dernier lorsque l’inflation a repris. Un sondage ce mois-ci de Global Strategy Group a constaté que parmi les électeurs gagnant un salaire annuel compris entre 100 000 et 400 000 dollars, le nombre de ceux qui ont décrit l’économie comme se portant bien a diminué de moitié depuis septembre. Un grand coupable ? Tourmente du marché.
Selon le sondage, les électeurs plus riches étaient beaucoup plus susceptibles de citer les actions comme le meilleur moyen de juger de l’état de l’économie que ceux qui gagnent moins. Quarante-cinq pour cent de ceux qui gagnent plus de 400 000 $ par an ont cité le marché comme un indicateur majeur ; 22 % de ceux qui gagnent moins de 30 000 $ par an ont dit la même chose.
“Beaucoup d’investissements ont été faits en supposant que l’inflation serait faible et que les taux d’intérêt seraient bas pendant longtemps. [time]», a déclaré Kairong Xiao, professeur à la Columbia Business School. « Malheureusement, nous savons maintenant que ce ne sera pas le cas. L’inflation approche les deux chiffres et la Fed doit vraiment resserrer sa politique monétaire de manière assez agressive.
Pour certains segments du marché du travail, le faible taux de chômage aide à surmonter la tempête inflationniste. La Fed d’Atlanta a constaté que les revenus horaires médians des personnes qui changeaient d’emploi avaient augmenté de 6% par rapport à l’année dernière en mai, soit 1 point de pourcentage de plus que la moyenne globale.
“Quand les gens se sentent vraiment, vraiment coincés dans tous les autres marchés, [the] marché du travail est le seul marché où les chances sont en leur faveur. Et c’est le marché sur lequel ils comptent en quelque sorte pour résoudre tous leurs autres problèmes », a déclaré Julia Pollak, économiste en chef chez ZipRecruiter.
Mais une grande partie de cette croissance est concentrée dans les industries à faible revenu, ce qui signifie que les travailleurs à revenu élevé sont moins susceptibles de pouvoir compter sur des chèques de paie en plein essor pour contrer la douleur des étiquettes de prix plus élevées.
Selon la Fed d’Atlanta, ceux qui se situent dans le quart inférieur des salaires moyens ont vu leur salaire augmenter de 6,7% par rapport à l’année dernière en mai. Ceux qui se situent dans le quartile le plus élevé des salaires moyens ont vu leur revenu augmenter d’environ la moitié, soit 3,6 %.
“Si l’inflation contribue à maintenir le marché du travail tendu et que le marché du travail tendu contribue à augmenter les salaires au plus bas, les personnes à faible revenu pourraient s’en tirer mieux”, a déclaré Marc Goldwein, vice-président senior et directeur principal des politiques. au Comité pour un budget fédéral responsable.
Pourtant, a-t-il dit, “une inflation élevée… n’est bonne pour personne”.