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L’économiste Jeremy Siegel estime que les actions sont proches du plancher malgré la volatilité actuelle.
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L’inflation fulgurante a secoué le S&P 500 la semaine dernière alors qu’il a chuté de plus de 6 %.
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Mais Siegel a déclaré que l’indice avait probablement déjà intégré une “légère récession”.
La S&P 500 a probablement déjà intégré une récession, selon Jeremy Siegel, ce qui devrait limiter la mesure dans laquelle l’indice peut chuter par rapport à sa position actuelle.
“Nous sommes plus proches des bas que des hauts”, a déclaré Siegel, qui est professeur de finance à la Wharton School et commentateur régulier des marchés, à CNBC vendredi “Rapport à la mi-temps”. “Je pense en fait que le marché escompte déjà une récession – c’est en fonction de cela.”
L’optimisme de Siegel vient après une semaine lamentable pour le S&P 500, puisqu’il a chuté de 6%. L’indice a maintenant perdu 18,4 % depuis le début de l’année, juste en deçà des pertes de 20 % qui le qualifieraient de marché baissier.
L’inflation élevée, la hausse des taux d’intérêt et les risques de récession effraient tous les investisseurs. L’inflation a atteint un le plus haut de quatre décennies de 8,6 % en maitandis que la Réserve fédérale a commencé à relever les taux d’intérêt pour tenter de maîtriser la flambée des prix.
Mais Siegel pense que les marchés ont déjà intégré le vent contraire potentiel d’une récession.
“Nous évaluons une légère récession”, a-t-il déclaré à CNBC. “Je ne dis pas à quel point la récession sera réellement grave.”
Siegel a reconnu que ses propres recherches démontrent que les marchés corrigent en moyenne de 31% pendant une récession – mais il a déclaré que cela était probablement faussé par des ralentissements démesurés en 2000 et 2008.
“N’oublie pas [the 31% average] contient certaines récessions énormes que nous avons connues – la crise financière et bien sûr la bulle technologique, lorsque le marché était beaucoup plus surévalué qu’aujourd’hui”, a-t-il déclaré.
Siegel a également déclaré à CNBC que les investisseurs continueraient probablement à détenir des actions car il est peu probable qu’ils trouvent des rendements ailleurs. Bons du Trésor à 10 ans offrent actuellement un rendement de seulement 3,16%, tandis que des actifs plus risqués comme les crypto-monnaies ont été martelés pendant le ralentissement général du marché.
“Même si le taux d’intérêt de la Fed est à 3 ou 3,5 %, est-ce une véritable concurrence pour l’actif réel que sont les actions ?” il a dit. “L’histoire montre que les dividendes évoluent avec l’inflation, vous obtenez donc toujours un rendement réel.”
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