Le rendement du Trésor à 10 ans a atteint son plus haut niveau en plus d’une décennie alors que les investisseurs continuaient d’évaluer la perspective que la Réserve fédérale prenne la mesure la plus agressive à ce jour dans sa lutte pour réduire la flambée de l’inflation.
Le rendement de l’indice de référence Bon du Trésor à 10 ans a augmenté de 11 points de base pour la dernière fois à 3,483%, atteignant un sommet jamais vu depuis avril 2011.
Parallèlement, le taux de 2 ans a bondi de près de 16 points de base à 3,437 % et atteint son plus haut niveau depuis 2007, tandis que le Bon du Trésor à 30 ans était la dernière en hausse de 6 points de base à 3,428%. Les rendements évoluent à l’inverse des prix et un point de base est égal à 0,01 %.
Après avoir terminé le mois de mai à 2,74 %, le rendement à 10 ans a grimpé en flèche ce mois-ci, les chiffres élevés de l’inflation ayant poussé les investisseurs à se débarrasser des obligations et à augmenter leurs paris pour un resserrement agressif de la Fed. Le 10 ans est également en forte hausse par rapport à son point de départ de 2022 à – 1,51 %.
“La Réserve fédérale est toujours loin derrière là où le marché apporte des taux”, a déclaré Timothy Lesko de Mariner Wealth Advisors. “Même si la Réserve fédérale devait augmenter les 75 points de base désormais attendus et quelques augmentations de 50 ou 75 points de base, le marché devance la Fed de manière assez significative.”
Ces mouvements interviennent alors que les investisseurs se préparent à un Hausse de 75 points de base de la Fed cette semaine, plutôt qu’une hausse de 50 points de base à laquelle beaucoup s’attendaient. C’est parce que le rapport sur l’inflation de la semaine dernière a montré que les prix plus chaud que prévu.
Le Comité fédéral de l’open market en mai relevé la fourchette cible du taux des fonds fédéraux de 0,75 % à 1 %, passant de 0,25 % à 0,5 %.
Lors de la session précédente, le 10 ans a enregistré son plus grand mouvement depuis 2020. La courbe des rendements du Trésor à 2 ans et à 10 ans également brièvement inversé pour la première fois depuis début avril alors que les investisseurs se préparaient à la perspective d’un resserrement agressif de la politique monétaire pour faire baisser l’inflation. Cette mesure est étroitement surveillée par les commerçants et est souvent considérée comme un indicateur de récession.
De nouvelles données sur l’inflation américaine ont également été publiées mardi, le gouvernement signalant que les prix de gros ont augmenté de 10,8 % en mai. C’est près d’un record.
“Le mouvement du rendement du Trésor à 10 ans vers 3,5% montre que la crainte du marché que la Fed puisse prendre encore plus de retard sur la courbe augmente”, ont écrit les stratèges d’UBS dirigés par Mark Haefele. “En retour, cela donnera à la Fed moins de marge pour” déclarer victoire “et atténuer les hausses de taux. En conséquence, les risques d’une récession induite par la Fed ont augmenté, à notre avis, et les chances d’une récession dans le les six prochains mois ont augmenté.”
Les balançoires de mardi surviennent après une vente intense lors de la session ordinaire à Wall Street alors que les acteurs du marché attendent le début de la réunion politique de deux jours de la Réserve fédérale, qui se termine mercredi.
– Sarah Min de CNBC a contribué à ce rapport.