Thomas Calomiris, un fournisseur de produits de troisième génération, pèse un oignon sur le marché de l’Est alors que les États-Unis luttent contre la hausse de l’inflation le 20 mai 2022 à Washington, DC.
Brendan Smialowski | AFP | Getty Images
Selon l’économiste en chef de la société de courtage Nomura Holdings, bon nombre des principales économies mondiales tomberont en récession au cours des 12 prochains mois alors que les banques centrales resserreront agressivement leur politique monétaire pour lutter contre la flambée de l’inflation.
“En ce moment, les banques centrales, beaucoup d’entre elles sont passées à un mandat essentiellement unique – et c’est pour faire baisser l’inflation. La crédibilité de la politique monétaire est un atout trop précieux pour être perdue. Elles vont donc être très agressives”, a déclaré Rob Subbaraman, qui est également responsable de la recherche sur les marchés mondiaux, Asie ex-Japon, a déclaré mardi à “Street Signs Asia” de CNBC.
“Cela signifie des hausses de taux de chargement frontal. Nous pointons du doigt depuis plusieurs mois les risques d’une récession et nous avons mordu la balle. Et maintenant, de nombreuses économies développées tombent en récession”, a-t-il ajouté.
En plus des États-Unis, Nomura s’attend à des récessions dans la zone euro, au Royaume-Uni, au Japon, en Corée du Sud, en Australie et au Canada l’année prochaine, a déclaré la société de courtage dans une note de recherche.
Une autre chose que je signale lorsque de nombreuses économies s’affaiblissent, c’est qu’on ne peut pas compter sur les exportations pour assurer la croissance. C’est une autre raison pour laquelle nous pensons que ce risque de récession est très réel et qu’il se produira probablement.
Rob Subbaraman
économiste en chef, Nomura
Les banques centrales du monde entier ont maintenu une “politique monétaire super accommodante” pendant trop longtemps, espérant que l’inflation serait transitoire, a déclaré Subbaraman. Maintenant, les gouvernements doivent rattraper leur retard et essayer de reprendre le contrôle du récit de l’inflation, a-t-il déclaré à CNBC.
“Une autre chose que je souligne lorsque de nombreuses économies s’affaiblissent, vous ne pouvez pas compter sur les exportations pour la croissance. C’est une autre raison pour laquelle nous pensons que ce risque de récession est très réel et se produira probablement”, a déclaré Subbaraman.
Récession américaine : peu profonde mais longue
Aux États-Unis, Nomura prévoit une récession peu profonde mais longue de cinq trimestres à partir du dernier trimestre de 2022.
“Les États-Unis vont tomber en récession – donc une croissance négative du PIB d’un trimestre sur l’autre à partir du quatrième trimestre de cette année. Ce sera une récession peu profonde mais longue. Nous l’avons pendant cinq trimestres d’affilée”, a déclaré Subbaraman. .
Les Etats Unis Réserve fédérale et le Banque centrale européenne font partie de ceux qui cherchent à falsifier l’inflation record par des hausses de taux.
La Fed a relevé son taux directeur de 75 points de base dans une fourchette de 1,5 % à 1,75 % en juin, et le président Jérôme Powell a indiqué qu’il pourrait y avoir une autre hausse de 50 ou 75 points de base en juillet.
“La Fed va se resserrer dans cette récession et c’est parce que nous considérons que l’inflation est collante – elle va rester élevée. Il va être difficile de descendre”, a noté Subbaraman.
“Nous avons la Fed randonnée 75 [basis points] en juillet, puis 50 lors de la prochaine réunion », a déclaré l’économiste, décrivant les prévisions de Nomura. « Puis une série de 25 [basis points] jusqu’à ce qu’il obtienne le taux des fonds fédéraux à 3,75% d’ici février de l’année prochaine.”
Risques auxquels sont confrontées les économies de taille moyenne
Dans la note de recherche, Nomura a souligné plusieurs économies de taille moyenne – dont l’Australie, le Canada et la Corée du Sud – qui ont connu des booms immobiliers alimentés par la dette. Ils risquent de connaître des récessions plus profondes que prévu si les hausses de taux d’intérêt déclenchent une crise immobilière et un désendettement, selon le rapport.
“L’intrus est la Chine, qui se remet de la récession alors que l’économie se déverrouille au milieu de politiques accommodantes, bien qu’elle risque de renouveler les fermetures et une autre récession, tant que Pékin s’en tient à sa stratégie zéro-Covid”, indique la note.
“Si les banques centrales ne resserrent pas leur politique monétaire pour faire baisser l’inflation maintenant, la douleur pour l’économie de passer à un régime d’inflation élevée” et d’y rester bloquée est bien plus grande, a averti Subbaraman.
Cela conduira à une spirale des prix des salaires, qui serait “encore plus douloureuse pour l’économie et pour l’homme et la femme dans la rue à plus long terme”, a-t-il ajouté.
“Il est difficile de dire cela gentiment… il est préférable pour l’économie et la société mondiales de ressentir cette douleur et de faire baisser l’inflation plutôt que de laisser l’inflation devenir incontrôlable comme nous l’avons appris dans les années 1970.”